Ce este reechilibrarea portofoliului și de ce este necesară
Miscelaneu / / December 07, 2021
Profesioniștii numesc asta reechilibrare.
De ce este necesară reechilibrarea portofoliului
Pentru a atinge obiectivele de investiții și pentru a evita pierderile. Rentabilitatea și riscul activelor se schimbă constant sub influența unei varietăți de evenimente, de la știri mondiale până la lansarea pe piață a unui produs de succes. Unele active cresc în valoare, în timp ce altele scad. Astfel de schimbări sunt critice pentru un investitor, deoarece nu cumpără doar niște titluri, ci se ghidează după o strategie de investiții. Și trebuie respectat pentru a obține rezultatul dorit.
Să zicem un investitor a stabilit scopul este „să cumperi un apartament în 10 ani”. Aceasta este o afacere ambițioasă și nu este prea mult timp. Într-o astfel de situație, este mai corect să investești bani în active de încredere, cum ar fi obligațiuni. Nu vor aduce prea mult profit, dar nu vor fluctua prea mult. Acțiunile, în schimb, sunt un activ mai riscant: în teorie, poți câștiga mai mulți bani cu ele, dar șansele de a pierde bani sunt mai mari.
Investitorul a făcut servietă ținând cont de scopul său: a dat 60% din capital obligațiunilor, 30% acțiunilor, iar alți 10% și-au cumpărat mai multe perechi de adidași rari. Un an mai târziu, bărbatul a decis să-și verifice bunurile și a văzut că raportul acestora s-a schimbat foarte mult.
Deci, prețul acțiunilor a crescut. Pe de o parte, acest lucru nu este rău: portofoliul va aduce mai mulți bani. Totuși, pe de altă parte, din cauza schimbării proporțiilor, riscurile au crescut. Dacă un activ crește mai repede decât alții, atunci devine mai mult volatil - prețul său fluctuează foarte mult. Într-o zi, o persoană se poate afla în pierdere din cauza unei scăderi brusce a valorii unui activ volatil. Și în loc de un apartament va rămâne fără nimic.
Prin urmare, investitorii încearcă să se descurceE. E. Qian. Reechilibrarea portofoliului riscă și restabili proporțiile care au fost concepute inițial. Adică să reechilibreze portofoliul - să schimbi cotele activelor astfel încât raportul acestora să corespundă unor obiective prestabilite.
Cum un investitor poate reechilibra un portofoliu
Există mai multe strategii de bază care pot fi combinate în funcție de situația specifică.
Vinde profitabil, cumpără mai ieftin
Dacă ponderea unui anumit activ a devenit mai mare decât s-a prevăzut, investitorii vând surplusul și primesc bani gratuit pentru a cumpăra ceea ce a scăzut în preț.
Să revenim la proprietarul portofoliului de investiții, format din 60% obligațiuni, 30% stoc și 10% adidași rari. În primul rând, bărbatul a cumpărat pantofi și obligațiuni adecvate, apoi a cumpărat acțiuni Sber, Gazprom și Yandex pentru 90 de mii de ruble.
Un an mai târziu, prețurile s-au schimbat și proporțiile s-au rătăcit. Acțiunile Sber au pierdut 10,25%, Gazprom - 30,7%, dar Yandex a crescut cu până la 54,9%. Pentru refacerea acțiunilor inițiale, investitorul a vândut o parte din acțiunile acestuia din urmă.
Profitul din această acțiune a fost folosit pentru a reechilibra portofoliul. Bărbatul a cumpărat obligațiuni și acțiuni suplimentare care au scăzut în preț. Investitorul a fost încrezător în perspectivele Gazprom și Sber, așa că a tratat scăderea valorii ca vânzare - aceste titluri ar fi trebuit să se plătească singure mai târziu.
Primiți dividende și cupoane, cumpărați în plus cei căzuți
De regulă, portofoliul conține dividend acțiuni și obligațiuni pentru care vin cupoane. Aceste plăți pot fi retrase din cont și cheltuite, sau puteți pune totul înapoi și porniți mecanismul interes compus. Esența sa este în efectul bulgăre de zăpadă: investiția inițială aduce venituri, iar apoi cea din urmă dă noi venituri. Și cu cât mai departe, cu atât mai mult.
Să presupunem că Sberbank și Gazprom au plătit dividende și au venit cupoane pe obligațiuni. Acum investitorul poate restabili acțiunile companiilor care au scăzut în preț și să nu vândă nimic. Dacă portofoliul este suficient de mare, desigur: în stadiul inițial, dividendele și cupoanele pot să nu fie suficiente.
Depuneți bani suplimentari în cont
Dacă un investitor dorește să câștige din ce în ce mai mult, atunci este util să umpleți regulat contul: o dată pe lună, trimestrial, an - după cum este convenabil. Apoi portofoliul va deveni din ce în ce mai mare, ceea ce înseamnă că vor exista mai multe dividende și cupoane care vor putea fi investite înapoi și vor crește câștigurile.
Și banii gratuiti pot fi folosiți pentru reechilibrare. Acest lucru va permite restabilirea cotelor de active și nu vânzarea nimic.
Când să vă reechilibrați portofoliul
Există mai multe abordări de la care poți decola.
La un moment dat
Cea mai ușoară și convenabilă metodă. Investitorul alege din timp cât de des va căuta în portofoliu: în prima zi lucrătoare a lunii, în ultima zi lucrătoare a trimestrului sau la începutul anului. Și apoi pune un memento calendar și nu își face griji pentru investiții până atunci.
Dacă investitorul tranzacționează frecvent, de exemplu de mai multe ori pe lună, atunci reechilibrarea regulată nu va strica. Dar majoritatea proprietarilor de active nu au sensCele mai bune practici pentru reechilibrarea portofoliului / Vanguard Research este prea zelos să monitorizezi acțiunile din portofoliu: este optim să verifici situația nu mai des și nu mai puțin de o dată pe an. Principalul lucru este reechilibrarea totală a portofoliului.
Prin abaterea cotei
Această metodă este mai dificilă, pentru că va trebui să te uiți în portofoliu și va trebui să te îngrijorezi mai des. Dacă activele sunt foarte volatile, atunci poate fi necesar să faceți acest lucru în fiecare zi. De exemplu, un investitor a decis să dea o parte din portofoliu criptomoneda ETH, care crește sau scade în mod regulat cu 10-12% în timpul zilei. Proporțiile portofoliului, care trebuie îndreptate, atârnă și ele cu el. Este important aici să conturați anumite limite pentru a nu urmări mereu o piață în schimbare.
Să presupunem că puteți aplica regula clasică 5/25: reechilibrați dacă ponderea unui activ în portofoliu se abate cu 5% sau 25% de la original. Ce declanșare este declanșat depinde de ponderea activului în portofoliu: dacă acesta este mare, atunci este necesară reechilibrarea atunci când modificarea este de 5%, dacă este mică - 25%.
De exemplu, ponderea acțiunilor a trecut de la 40% la 43% - se pare că nu trebuie făcut nimic. Cu toate acestea, raportul dintre anumite titluri s-a schimbat dramatic: acțiunile Gazprom au scăzut cu 30,7%. Prin urmare, este necesară vânzarea altor titluri și egalizarea acțiunilor.
Desigur, doar investitorul își poate determina gama. Oferta clasică de tutoriale de gestionare a portofoliuluiJ. L. Magin, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Portofolii de investiții de management: un proces dinamic se bazează pe mărimea taxelor de tranzacție, toleranța la risc, volatilitatea și corelarea activelor. Mai simplu spus, dintr-o strategie de investiții.
După timp și abaterea acțiunilor
Această abordare le combină pe cele două anterioare și, cel mai probabil, va permite investitorului să economisească timp, nervi și să nu piardă bani. rentabilitatea. Lipsa reechilibrării în timp – acțiunile se pot „muta” prea mult într-un an. Dezavantajul reechilibrării în funcție de abaterea acțiunilor este că necesită foarte multe tranzacții, ceea ce înseamnă că duce la pierderi la comisioane.
Ideea din spatele abordării combinate este de a analiza portofoliul o dată pe lună sau la fiecare șase luni, dar reechilibrați acțiunile doar dacă regula de declanșare este declanșată. Adică, investitorul nu pierde din vedere dinamica portofoliului, dar nici nu petrece prea mult timp analizelor - totul este conform programului.
Calcule bune facuteCele mai bune practici pentru reechilibrarea portofoliului / Vanguard Research Analiști Vanguard Research în 2015. Ei au luat un portofoliu care era jumătate acțiuni și jumătate obligațiuni și l-au testat pe datele din 1926 până în 2014. S-a dovedit că reechilibrarea nefrecventă și o gamă largă nu dăunează profitabilității. Lucrurile stau mult mai rău când acțiunile nu sunt deloc revizuite.
Care sunt riscurile reechilibrării portofoliului?
Principalele constrângeri care afectează foarte mult profitabilitatea sunt comisioanele și impozitele. Pentru fiecare cumpărare și vânzare a unui activ, brokerul ia comision. Mic, dar cu cât reechilibrezi mai des portofoliul, cu atât mai mult va trebui să dai. De asemenea, statul își va face taxă: dacă investitorul vinde activul cu profit, atunci o parte din acesta va merge la impozitul pe venit. Adică, uneori acțiunea poate costa mult mai mult decât inacțiunea, iar reechilibrarea își va pierde sensul.
Și, de asemenea, o reechilibrare de înaltă calitate și adecvată nu va salva portofoliul, care a fost realizat de un tyap-blooper. Dacă toate activele sunt riscante sau se mișcă împreună, atunci jocul cu acțiunile nu va ajuta la echilibrarea riscului și recompensă. Este mai corect să vă înțelegeți mai întâi obiectivele, orizontul, să țineți cont de riscuri și să analizați opțiunile de investiții. Dacă portofoliul de investiții este o casă, atunci mai întâi trebuie să puneți fundația și abia apoi să faceți reparații cosmetice.
Ce merită reținut
- Reechilibrarea este o modalitate de a menține cotele de active așa cum și-a propus investitorul. Acest lucru va ajuta la gestionarea riscului și chiar va îmbunătăți ușor randamentul portofoliului de investiții.
- Vă puteți reechilibra portofoliul în diferite moduri: vindeți unul și cumpărați altul, investiți dividende și cupoane sau pur și simplu vă finanțați contul cu salarii.
- Frecvența reechilibrării depinde de investitor și de preferințele acestuia: poate fi cel puțin în fiecare săptămână, sau o dată pe an. Principalul lucru este să înțelegeți de ce frecvența este exact aceasta. Și nu uitați de comisioane și taxe, care mănâncă profitabilitatea.
Citeste si💰💎⏳
- Ce sunt indicii bursieri și cum îi ajută pe investitori să câștige mai mult
- Cum te poate ajuta diversificarea să investești fără a ieși din afacere
- Cum să înțelegeți situațiile financiare ale companiilor dacă tocmai ați început să investiți
- Merită să începeți să investiți în timpul unei pandemii și crize?
- Cum să folosiți multiplii pentru a investi în acțiuni profitabile și sigure