Ce este un „joc scurt” și cât de periculos este acesta
Miscelaneu / / October 19, 2021
Este puțin probabil să fie posibil să se repete succesul filmului cu același nume.
Ce este un „joc scurt”
Scurt, scurt, scurt, scurt și scurt sunt termeni care descriu aceeași strategie de tranzacționare. Esența sa este un pariu pe scăderea prețului unui activ pe care investitorul nu îl deține. În lumea finanțelor, puteți câștiga bani nu numai din creștere, ci și din prețuri mai mici.
Care sunt „jocurile pentru o cădere”
Există trei metode principale: tranzacționarea pe scurt bursa, contracte de cumpărare și vânzare pentru urgent și tranzacții fără rețetă.
1. Comerț fără acoperire
Aceasta este cea mai comună și ușor de înțeles metodă: vindeți la un preț mai mare, cumpărați la un preț mai mic și câștigați bani din diferență. Acest lucru se face cu acțiuni sau obligațiuni ale companiilor care sunt tranzacționate la bursă.
Faptul este că bursa nu permite vânzarea a ceea ce comerciantul nu deține. Prin urmare, nu se poate lipsi agent: împrumută un fel titluri de valoare, iar apoi investitorul trebuie să le cumpere și să le returneze instituției financiare.
Să presupunem că un comerciant a luat 400 de acțiuni din Pervaya de la un broker și le-a vândut la 4.500 de ruble bucata. Câteva zile mai târziu, capitalizarea companiei a scăzut, investitorul a cumpărat acțiunile la 3200 ruble și le-a returnat brokerului. Persoana a ieșit din această tranzacție cu un profit de 1.300 de ruble pe acțiune. Și am câștigat și mai mult:
(400 × 4500) - (400 × 3200) = 1.800.000 - 1.280.000 = 520.000 ruble
Acesta este un profit speculativ, în realitate va fi mai puțin: nu este rentabil pentru un broker să împrumute active condiționate. Investitorul va plăti comision pentru cumpărarea și vânzarea de acțiuni, iar brokerul va solicita, de asemenea, un procent pentru utilizarea activelor.
(400 × 4500 - 1,5%) - (400 × 3200 - 1,5%) = 1.773.000 - 1.260.800 = 512.200 ruble
S-a dovedit cu aproape opt mii de ruble mai puțin, deși suma este încă semnificativă. Dar cu cât comerciantul utilizează mai mult activele brokerului, cu atât va plăti mai mult pentru el. Prin urmare, poziția este numită „scurtă” - rareori este deschisă pentru o lungă perioadă de timp.
Dacă acțiunile sunt împrumutate și returnate într-o zi, atunci brokerul nu va lua nici măcar bani pentru un împrumut. Dar dacă împrumutul este mutat a doua zi, atunci dobânda va începe să scadă. Prin urmare, activele sunt scurte pentru maximum câteva luni - și chiar dacă afacerea promite un profit uriaș.
În canalul Telegram „Hacker de viață»Doar cele mai bune scrieri despre tehnologie, relații, sport, cinema și multe altele. Abonati-va!
În a noastră Pinterest doar cele mai bune texte despre relații, sport, cinema, sănătate și multe altele. Abonati-va!
Există și excepții, dar rareori. De exemplu, investitorul Michael Burry a început scurtcircuitarea pieței imobiliare în 2005 și a continuat până la debutul crizei ipotecare în 2007. Dacă povestea sună familiară, atunci vorbim despre unul dintre protagoniștii filmului „Selling Short”, interpretat de Christian Bale.
2. Tranzacționarea pieței instrumentelor derivate
De asemenea, puteți juca pentru o cădere pe piața instrumentelor derivate. Acesta este un segment al bursei, în care contractele sunt cumpărate și vândute în condiții specifice. Dintre acestea, pentru comercianții scurți sunt ideali viitor și pune opțiuni.
Să presupunem că traderul încă mai crede că acțiunile companiei „First” vor cădea în decurs de o săptămână. El merge pe piața instrumentelor derivate și vinde contracte futures acolo - ceva de genul unui contract de cumpărare și vânzare, dar amânat. Contractul spune: cumpărătorul este de acord să plătească 3200 de ruble pentru acțiunile companiei „Pervaya” în două zile.
În același timp, în realitate, nimeni nu tranzacționează acțiuni. Comerciantul și cumpărătorul futures au fost de acord pur și simplu că cineva singur va ghici prețul, iar cel care va pierde îl va plăti. În cazul nostru, comerciantul a realizat profit.
Dacă investitorul nu este prea încrezător în previziunile sale, atunci există o opțiune de vânzare pentru el - un contract care oferă proprietarului dreptul de a vinde activul la un preț specificat. Futures este o rată dificilă pentru viitor, iar o opțiune funcționează mai ușor: dacă prețul acțiunilor a crescut, atunci pur și simplu nu puteți utiliza opțiunea și o puteți anula ca o pierdere. Astfel de contracte sunt ieftine.
Tranzacționarea pe piața instrumentelor derivate este o mulțime de profesioniști și este chiar mai complicată decât am descris. Dar, în același timp, are avantaje față de piața de valori:
- nu este nevoie să plătiți dobânzi la împrumut deoarece opțiunile futures și put nu sunt împrumutate;
- comision mai mic;
- contractele sunt mai ieftine decât activele suport: de exemplu, dacă acțiunea „Prima” costă 3200 de ruble, atunci contractele futures pot costa 100-200;
- puteți scurta imobilizări necorporale, cum ar fi bursa de valori indicii sau rate cheie bănci centrale.
3. Tranzacții OTC
Uneori, comercianților le lipsește flexibilitatea activelor standard pe piețele de acțiuni sau instrumente derivate. Prin urmare, profesioniștii caută opțiuni exotice pentru a paria pe OTC - acesta este ceva de genul unui panou pentru tranzacții financiare fără reglementări clare. De exemplu, în Rusia, există astfel de site-uri Moscova și St.Petersburg schimburi.
Aici puteți găsi o modalitate de scurtcircuit aproape orice activ, dar principalul lucru este să folosiți cu adevărat „jocul scurt” atât pentru câștig, cât și pentru protejarea capitalului.
Un bun exemplu în acest sens sunt credit default swap-uri, CDS, instrumente derivate care ajută la protejarea împotriva riscului de credit. Să presupunem că un investitor are îndoieli cu privire la sustenabilitatea unei companii mari, a cărei legături el a cumparat. Cumpărarea swap-urilor este o modalitate de asigurare a banilor, pentru care trebuie să plătiți din când în când o primă de asigurare. Ca OSAGO, numai pentru activele financiare.
Dar comercianții pot folosi același instrument pentru a paria pe căderea companiei: același „scurt”, dar pe o scară mai mare, cu o prognoză de faliment.
Problema este că, dacă există multe falimente, ca și în timpul crizei 2007-2008, atunci garantii nu vor putea să le achite pe toți.
„Efectul domino” va începe atunci când o afacere se prăbușește și trage o linie întreagă în spatele ei. Iar comercianții își pierd complet capitalul.
De ce „jocul scurt” este periculos?
Tranzacționarea scurtă prin orice metodă este un pariu pe un viitor necunoscut, deci acesta este în mod implicit un mod riscant de a câștiga bani.
Daune nelimitate
În cazul în care un comerciant tranzacționează pe termen scurt, el nu numai că își poate pierde tot capitalul, ci și va rămâne datori.
Să presupunem că o persoană a împrumutat acțiuni ale celei de-a doua companii pentru 1000 de ruble. În consecință, a primit o mie pentru vânzare. Dar prețul titlurilor de valoare nu a scăzut, ci a continuat să crească. O săptămână mai târziu, aceleași acțiuni valorau deja 3000 de ruble. Aici traderului i-au rămas două căi: să suporte, să nu se răstoarnă și să plătească dobânzi brokerului sau să răscumpere activele de la pierderi. Dar, în acest caz, o sumă de câteva ori mai mare decât capitalul inițial ar trebui înregistrată în pierderi.
3000 - 1000 + 0,2% pentru broker pentru fiecare zi
Se pare că doar o săptămână nereușită a adus pierderi de peste 200%. Dar un comerciant poate crede până la capăt că are dreptate, iar compania se va prăbuși și va continua să plătească brokerului, așteptând un colaps care nu se va întâmpla.
Apel în marjă
Poate că comerciantul nu va avea nici măcar timp să facă față unei astfel de pierderi. Chiar mai devreme, brokerul va emite un apel de marjă - o cerere de a depune mai mulți bani, deoarece datoria investitorului a devenit prea mare.
Se poate întâmpla așa ceva. Comerciantul dorește să scurteze toate aceleași 400 de acțiuni ale companiei Pervaya. Brokerul calculează marja minimă, care, de exemplu, va fi egală cu 324.000 de ruble. Și dacă costul portofoliu scade sub această marcă, apoi brokerul va veni cu un apel de marjă.
Problema este că este posibil ca comerciantul să nu aibă suficienți bani pentru noi garanții. Apoi, brokerul va începe să vândă alte active din portofoliul său și, în cele din urmă, va închide cu forța „poziția scurtă” - ceea ce va fi absolut legalLegea federală din 22 aprilie 1996 Nr. Nr. 39-FZ „Pe piața valorilor mobiliare” . Așadar, există riscul nu numai de a pierde bani pe o singură tranzacție, ci și de a pierde întregul portofoliu de investiții.
Stoarce scurt
Uneori, comercianții scurți prezic viitorul corect și își deschid pozițiile scurte în timp. Dar pot fi înlocuiți de alți investitori interesați de creșterea cotațiilor.
De exemplu, la începutul anului 2021, acest lucru s-a întâmplat cu rețeaua GameStop a magazinelor americane de jocuri video. Afacerea a încetat să se dezvolte și a dispărut treptat, prețul acțiunilor a scăzut treptat, iar compania a fost una dintre cele mai intermitente de pe piața de valori.
Dar un grup de investitori neprofesioniști a coordonat WallStreetBetsStonks sunt Bonker și alte lecții din Rebeliunea Reddit / Bloomberg Businesweek și a stabilit o scurtă apăsare: o mulțime de oameni au început să cumpere acțiuni GameStop, iar prețul a început imediat să crească, de la 2,57 USD la peste 500 USD bucata. Comercianții s-au trezit într-o capcană: părăsirea pozițiilor și completarea urgentă a conturilor de brokeraj sau returnarea stocurilor cu pierderi uriașe.
Viteză foarte mare
Comercianții profesioniști pot câștiga bani pe pantaloni scurți, deoarece au informații și abilități analitice. De exemplu, experții știu de unde să obțină date despre companii și active și pot estima rapid cum va reacționa piața la știri.
Datorită cunoștințelor și abilităților lor, participanții cu experiență sunt capabili să rămână în fața pieței și, uneori, sunt numărate secundele. De exemplu, autorul articolului a decis să joace „scurte” pe 10 martie 2020. În această zi, s-au deschis bursele ruseștiPrețurile petrolului Nose-Dive deoarece OPEC și Rusia nu reușesc să ajungă la un acord / The New York Times după vestea rupturii acordului OPEC +, iar acțiunile companiilor petroliere s-au prăbușit.
La începutul tranzacționării, în primele 20-30 de secunde, a existat șansa de a împinge comanda și de a vinde acțiunea la o valoare mai mult sau mai puțin normală. Dar în jurul orei 10:00:50 nu mai exista niciun sens - prețurile s-au prăbușit și un comerciant lent ar fi rămas cu pierderi timp de trei săptămâni.
În cazul în care investitorii privați joacă scurt
A utiliza sau nu „pantaloni scurți” - depinde în primul rând de investitor. Acesta nu este un rău absolut, ci un instrument complex și riscant care necesită o analiză și o atenție constantă.
Totul este hotărât strategie de investiții, acces la informații și cunoștințe despre piețele financiare. Astfel, un investitor privat poate asigura riscuri pe piața instrumentelor financiare derivate sau fără prescripție medicală, precum și să speculeze cu o mică parte a portofoliului. Dar va fi dificil să înțelegem un contract CDS lung de câteva sute de pagini și cu cele mai complexe calcule la baza sa.Y. Wen, J. Kinsella. Credit Default Swap - Teoria prețurilor, analiza datelor reale și aplicații în clasă folosind terminalul Bloomberg.
Tranzacționarea pe termen scurt este mai potrivită pentru comercianți. Lucrează pe piețele financiare, petrec ore întregi studiind date și pot gestiona instrumente complexe.
Dacă vorbim despre piața fără prescripție medicală, atunci, în principiu, nu există neprofesioniști pe ea, pentru că avem nevoie de capital serios și de statuturi juridice speciale precum „investitor calificat„Sau„ participant profesional la piața valorilor mobiliare ”.
Ce merită să ne amintim
- „Joacă pentru o cădere” este o strategie de tranzacționare, a cărei esență este de a paria pe o scădere a prețului oricărui activ. De la acțiuni și obligațiuni la indici bursieri și contracte de cereale.
- Activele sunt scurtcircuitate în principal de comercianții profesioniști - este probabil ca un investitor începător să se confunde și să piardă o parte din bani.
- Principalul risc al tranzacționării la scurtă durată este că pierderile nu sunt limitate și că puteți rămâne cu adevărat îndatorate. Un comerciant scurt poate pierde atât 200, cât și 300% din investiție.
- Vânzarea unei linii de fund nu este un rău absolut, ci pur și simplu un instrument complex care trebuie aplicat la fața locului. Apoi vă va ajuta să câștigați și să vă protejați capitalul. Dar acesta este un instrument pentru participanții cu experiență pe piață.
Citește și🧐💲💹
- Cum diversificarea vă poate ajuta să investiți fără a ieși din afaceri
- Managementul încrederii: cum să investești și să nu pierzi timp și efort
- Cum să înțelegeți situațiile financiare ale companiilor dacă tocmai ați început să investiți
- Merită să începeți să investiți în timpul unei pandemii și crize